עבירת שימוש במידע פנים
9 אוגוסט 2021
תוכן העניינים
שימוש במידע פנים – הקדמה
שימוש במידע פנים היא עבירה פלילית אשר קבועה בחוק ניירות ערך, כפי שיובא בהרחבה במאמר זה.
שימוש במידע פנים היא מהעבירות המוכרות והשכיחות בשוק ההון. ידע בו מחזיקים אנשי פנים מציב פיתוי והזדמנות לגרוף רווחים קלים לכיסם או לכיסיהם של מקורביהם. בכדי לעבור עבירת שימוש במידע פנים אין צורך להשיג תוצאה כלשהי – אין זה משנה אם איש הפנים קיבל תמורה עבור המידע שסיפק או לא, די בתשתית המבססת שימוש בלתי ראוי במידע – מידע הפנים.
עורכי הדין במשרד רן – תירוש ושות׳ יוצאי הפרקליטות ומשרד המשפטים, משרדנו מדורג מוביל בישראל בתחום עבירות הצווארון הלבן ובהן עבירות ניירות הערך וייצג בתיקי דגל בתחום מידע פנים כמו גם בתיקי דגל אשר נחקרו על ידי הרשות לניירות ערך ובהם תיק ״4000״ הידוע וכן חקירות ותיקים מורכבים בעלי תהודה תקשורתית בתחום ניירות הערך.
מנסיוננו, פניה מהירה ומוקדמת לייעוץ משפטי מעורך דין ניירות ערך, בעל ידע ומומחיות בעבירות ניירות ערך בחקירה בתחום עבירת שימוש במידע פנים – בין אם מדובר במוסר במידע או מקבלו, יש בהן להטות את הכף ולא פעם אף להוביל לסיום ההליך המשפטי.
עו״ד ניירות ערך ייעץ וילווה את ההליך, החל משב החקירה, יפעל להגן על זכויותיכם כבר בשלביו הראשונים של ההליך המשפטי בין אם מדובר בהליך חקירה ברשות ניירות ערך בעבירות של שימוש במידע פנים, בין אם מדובר בהליך שימוע פלילי בעבירות שימוש במידע פנים מול פרקליטות מיסוי וכלכלה – מחלקת ניירות ערך ובין אם מדובר בכתב אישום בעבירות ניירות ערך ובהן עבירת השימוש במידע פנים.
יסודות עבירת השימוש במידע פנים
על מנת להבין את יסודות עבירת השימוש במידע פנים, יש להסביר מספר מונחים בסיסיים אשר יובאו בקצרה להלן :
מהו מידע פנים?
כשמתקיימים התנאים מידע הופך למידע פנים כשתוכן המידע הוא על התפתחות בחברה, על שינוי במצבה, שינוי צפוי או מידע אחר אשר אינו ידוע לציבור (המידע אינו פומבי) על החברה ואם מידע זה נודע לציבור היה במידע כדי לגרום שינוי משמעותי במחיר נייר ערך (כלומר מדובר במידע מהותי) של החברה או נייר ערך אחר, שנייר ערך של חברה הוא נכס בסיס שלו.
מדובר על שלושה קריטריונים ברורים אשר יש בהם להשפיע על ההחלטה אם מדובר במידע פנים –
- תוכן המידע.
- פומביות המידע.
- תוצאת המידע והשפעתו.
מיהו איש פנים בחברה?
דירקטור.
מנהל כללי.
בעל מניות עיקרי בחברה.
אדם אחר שמעמדו או תפקידו בחברה או קשריו נתנו לו גישה למידע פנים ביום שבו נעשה שימוש במידע פנים או תוך ששת החדשים שקדמו לו.
בהתאם לסעיף 52א(2) לחוק ניירות ערך בן משפחה גם ייחשב ל”איש פנים”.
בהתאם לסעיף 52א(3) גם תאגיד בשליטת אחד האמורים לעיל, כולל בן משפחה, יכול להוות איש פנים.
הגדרת “חברה” בחוק ניירות ערך
תאגיד שניירות ערך שלו הוצעו לציבור על פי תשקיף או נסחרים בבורסה והם נמצאים בידי הציבור, לרבות חברה בת וחברה קשורה של אותה חברה;
עבירת שימוש במידע פנים
שימוש במידע פנים מוגדר בסעיף 52ב’ לחוק ניירות ערך – מי שעושה אחד מהעניינים המפורטים מטה, עושה שימוש במידע פנים :
- עושה עסקה בנייר ערך של חברה או העושה עסקה בנייר ערך אחר שנייר ערך של החברה הוא נכס בסיס שלו, כאשר מידע פנים מצוי בידו או בידי החברה;
- מוסר מידע פנים או חוות דעת על נייר ערך של חברה או על נייר ערך אחר שנייר ערך של חברה הוא נכס בסיס שלו כאשר מידע פנים מצוי בידו, לאדם אשר הוא יודע או יש לו יסוד סביר להניח, כי אותו אדם יעשה שימוש במידע הפנים או ינצל את חוות הדעת לצורך עסקה או ימסור אותה לאחר.
המחוקק אף הרחיב את הגדרת “איש פנים” ומה ייחשב ל – “שימוש” במידע פנים.
מהו העונש על שימוש במידע פנים בידי איש פנים?
העונש על שימוש במידע פנים על ידי איש פנים הוא עונש של עד חמש שנות מאסר וכן ענישה נלווית בדמות קנסות גבוהים וכו׳.
שימוש במידע פנים על ידי מי שאינו איש פנים
אדם לא יעשה שימוש במידע פנים אשר הגיע אליו בכל דרך, מאיש פנים בחברה. ואם יעשה – עונשו יהיה עד שנתיים מאסר או קנס גבוה. כיוון שהנטל להוכחת יסודות עבירה זו, כבד – נחקקה החזקה הקבועה בסעיף 52ה – חזקה בדבר ניצול מידע פנים.
החזקה קובעת, כי אם קנה איש פנים מרכזי בחברה ניירות ערך של החברה שבה הוא משמש איש פנים מרכזי או ניירות ערך אחרים שניירות ערך של החברה הם נכס בסיס שלהם, בתוך שלושה חודשים מיום שבו מכר ניירות ערך כאמור, או מכר ניירות ערך כאלה בתוך שלושה חודשים מיום שבו קנה ניירות ערך כאמור, די בכך כדי להוות ראיה לכאורה כי עשה שימוש במידע פנים המצוי בידו.
אלא אם כן יוכיח, כי לא היה בידו מידע פנים בעת המכירה או הקניה, או שבנסיבות הענין סביר שלא היה בידו מידע פנים אותה עת.
המחוקק, אף יצר מספר הגנות בסעיף 52ז. בהן ניתן לעשות שימוש אם במידת הצורך – לפיהן לא יישא אדם באחריות פלילית אם יוכיח לדוגמה שהמטרה היחידה של העסקה שעשה היתה רכישת מניות הכשרה אשר על פי תקנות החברה נדרש דירקטור לרכוש כתנאי למינויו – על מנת לעמוד בנטל ההוכחה הנדרש יש לפנות לעורך דין שייצג בהליך בצורה נאמנה ומקצועית.
לצורך בחינת הסוגיה המשפטית בעניינכם וההגנות העומדות לכם מומלץ לפנות לייעוץ משפטי מאת עורך דין ניירות ערך מומחה כבר בשלביו הראשונים של ההליך המשפטי. עורך דין בעל ידע ומומחיות בעבירות צווארון לבן וניירות ערך ובהן, עבירות שימוש במידע פנים.
לקריאה נוספת על משרדנו באתר דן אנד ברדסטריט DUNS100, אשר דורג כמשרד עורכי דין מוביל בישראל בתחום עבירות הצווארון הלבן ובהן עבירות ניירות ערך – לחצו כאן!
מאפיינים המעידים על אפשרות שנעשה שימוש במידע פנים
לדעת הרשות לניירות ערך, כפי שהובאה בעמדת סגל הרשות לניירות ערך בשנת 2021, המאפיינים הבאים עשויים להעיד על אפשרות כי נעשה שימוש במידע פנים. כל מאפיין יכול לעמוד בפני עצמו או להצטרף למאפיין או מאפיינים אחרים. רשימה זו אינה מהווה רשימה סגורה, מדובר באינדיקציות בלבד, שאין בהתקיימות אחת או יותר כדי להביא למסקנה כי מדובר בשימוש מידע פנים:
- אדם פותח חשבון ובסמוך לאחר מכן נותן הוראת קנייה/מכירה של נייר ערך מסוים במסחר בהיקף משמעותי, ובמיוחד אם אותו אדם מורה על ביצוע מיידי או מורה על ביצוע עד לשעה מסוימת;
- אדם מבצע פעילות ראשונה (רכישה או מכירה) בניירות ערך בסמוך לפני פרסום דיווח מהותי.
- אדם מבצע פעולה או השקעה בעלת אופי שונה או חריג לפעילותו שקדמה לאותה הפעולה לדוגמא: סוג ני”ע; היקף הפעילות; גודל פקודה; זמן אחזקה בנייר הערך;
- אדם מבקש למכור את כל תיק ההשקעות שלו, או לשחרר פקדון או לקחת הלוואה ומיד לרכוש בכל הכסף נייר ערך של חברה אחת מסוימת;
- אדם ביקש ביצוע מיידי להוראה שנתן בהתעלם משער נייר הערך בו תבוצע ההוראה;
- פעילות משמעותית של בעל ענין בניירות הערך של החברה בה הוא בעל ענין, שקדמה לדיווח מהותי של חברה;
- פעילות משמעותית של עובד חברה/שותף עסקי של החברה/ספק של החברה/יועץ של החברה, בניירות הערך של החברה, שקדמה לדיווח מהותי של החברה.
- פעולות מנוגדות המבוצעות בפרקי זמן קצרים כשבטווח הזמן שביניהם ארע בחברה אירוע מהותי.
פסיקת בית המשפט בעבירות שימוש במידע פנים
בשנים האחרונות, ככל ששוק ההון גדל ומתפתח כך גם ניתן לראות החמרה יתרה של פסיקות בתי המשפט עם המואשמים בעבירה זו – שכן בבסיס עבירה זו עומד האינטרס של ציבור המשקיעים עליו מבקש המחוקק להגן, לעניין זה יפים דבריו של כבוד השופט פוגלמן בע”פ 4603/17 דוד אדרי נ’ מדינת ישראל : “איסור על שימוש במידע פנים המנוי בחוק ניירות ערך נועד לאפשר קיומו של שוק הון פעיל תקין ומתקדם, תנאי בלעדיו אין, לביצוע גיוסי הון לחברות יצרניות במשק מודרני, לפיתוח תשתיות ולקידום ענפי הכלכלה והעסקים, על סוגיהם וגווניהם.
בשנים האחרונות התקבלו על ידי בית המשפט הכלכלי שתי הכרעות דין בתיקי מידע פנים, בעניין החברות ביונדווקס ואסם – שני התיקים הסתיימו בהרשעה על ידי בית המשפט על אף הקושי בהוכחת היסוד הנפשי.
מטרת החקיקה בניירות ערך ואיסורים אלה היא להגן על אמון הציבור בתקינותו והגינותו של המסחר בשוק ההון ותפקודו של שוק הון יעיל ותקין – פגיעה בשוק ההון וחשיפתו להתערבות שאינה כשרה תוביל את ציבור המשקיעים להמנע מהשקעות בכלל והשקעת חסכונותיו במסחר בשוק ההון ומהשתתפות בצמיחת המשק לה תורם שוק הון יעיל.
משרד עורכי דין צווארון לבן – מומחה בעבירות ניירות ערך
אם קיבלת זימון לחקירה ברשות לניירות ערך? הזומנת לשימוע ברשות ניירות ערך או הוגש כנגדך כתב אישום בעבירות ניירות ערך, נדרש לפנות למשרד עורכי דין ניירות ערך בעל מומחיות בעבירות ניירות ערך ועבירות כלכליות אשר יבחן את נסיבות התיק ויספק מעטפת הגנה משפטית להגנה על זכויותיכם. עבירות ניירות ערך הן עבירות אשר נקבע בפסיקת בית המשפט כי יש להחמיר עם מבצעיהן ובשנים האחרונות הענישה כנגד מבצעי עבירות מחמירה יותר ויותר.
צוות המשרד יוצאי רשויות המדינה, פרקליטויות ורשויות תביעה צבר ניסיון משפטי רב בייעוץ וייצוג משפטי בחקירות ותיקים כלכליים רחבי היקף מול הרשות לניירות ערך, רשות הגבלים עסקיים, רשות המיסים, וגופי חקירה שונים.
משרדנו מייצג ביסודיות ובדיסקרטיות רואי חשבון, עורכי דין, אנשי עסקים, אנשי ציבור, שרים, ראשי ערים, חברי כנסת, עובדי מדינה בפני רשויות האכיפה השונות, בהליכי חקירה ובבתי המשפט. אנו מקפידים על ייצוג משפטי ברמה הגבוהה ביותר ותוך מלחמה עיקשת על זכויות לקוחותינו.
לשיחת ייעוץ ראשונית עם עורך דין ניירות ערך או קביעת פגישה עם עורך דין בכיר במשרדנו, ניתן לפנות למשרדנו בטלפון 03-7773333. לנוחותכם, ניתן להשאיר פניה באתר ועורך דין במשרדנו ישוב אליכם, בהקדם האפשרי.
זקוק לייעוץ משפטי? השאירו פרטים
מאמרים מומלצים עבורך:
11 ינואר 2021
הסדר מותנה בעבירות ניירות ערך
21 אוקטובר 2020
עורך דין ניירות ערך
20 יוני 2020
חילוט בעבירות צווארון לבן
19 יוני 2020
